2016.06.24化肥行情

尿素：
尿素連續(xù)走低的出廠價已讓90%以上的企業(yè)成本倒掛。截至6月下旬，尿素出廠價：華北1150～1180元（噸價，下同）、華東1230～1260元、東北1300～1330元、西北1200～1250元、西南1250～1400元。其中，最低外發(fā)價來自山西的1120元，另有內(nèi)蒙古的1000元、新疆的850元、陜北的1000元作為底價參考。下游經(jīng)銷商預(yù)測，7月山西尿素外發(fā)價或跌至1000元，河南、山東企業(yè)外發(fā)價可能降至1100元。

本輪夏肥行情啟動以來，國內(nèi)市場及國際市場頻現(xiàn)利空因素，使得尿素價格在不利的市場環(huán)境中連續(xù)走低。

首先，農(nóng)業(yè)用肥結(jié)構(gòu)調(diào)整，尿素供應(yīng)過剩局勢愈發(fā)嚴峻。前幾年因成本嚴重倒掛而被淘汰的一批老舊尿素企業(yè)產(chǎn)能超過400萬噸，但基本已被近兩年新增產(chǎn)能填補，總量有增無減。這也解釋了年內(nèi)3～5月尿素裝置輪番檢修，行業(yè)開工率控制在65%左右，而過剩在6月突如其來。

其次，下游經(jīng)銷商與工廠間“友誼的小船說翻就翻”，聯(lián)儲聯(lián)銷要議價，而且經(jīng)銷商為求自保，在操作方面本著“對事不對人”的態(tài)度，再多人情也抵不過低價誘惑。

最后，國際尿素市場格局也在轉(zhuǎn)變，近兩年伊朗、印尼、中東等新增產(chǎn)能較多，并陸續(xù)加大了出口力度，動搖了中國尿素在國際市場的地位。就成本來說，中國尿素在國際市場缺乏競爭力。上周，韓國、臺灣的尿素招標將離岸價壓低至200美元以下。

印度招標 前景叵測
從印度年內(nèi)兩輪尿素招標便不難看出其“占便宜”和“復(fù)仇”的態(tài)度。4月印度首輪招標確定成交量70萬噸，中國抵制低價出口，只提供了18萬噸貨源；5月印度第二輪招標確定成交量達到90萬噸，中國最初確定的50萬噸貨源因貿(mào)易商賣空或另尋低價貨降為36萬噸。也有印度主動放棄中國貨源的說法。轉(zhuǎn)眼7月10日或?qū)⒂瓉碛《鹊谌�輪招標，就價格預(yù)期來說，中國最初放棄了4月218美元的離岸價，隨后又對5月207美元的離岸價表示認可，很難說不會追捧7月跌破200美元的離岸價。同時，印度本國尿素供應(yīng)未見緊張，再度招標顯然是沖著低價貨來的�？紤]到中國以往毀單情況較多，印度對中國貨源帶有打壓的態(tài)度。

復(fù)合肥
6月以來，復(fù)合肥行情冷清地幾乎沒有懸念。在低迷的行情下，企業(yè)尋求新技術(shù)的熱情卻異常高漲。

對復(fù)合肥來說，從需求到原料均沒有好消息。6月復(fù)合肥市場是季節(jié)過渡期，玉米高氮肥需求結(jié)束，水稻肥銷售進入后期。

上游原料方面，鉀肥大合同談判進展不順，預(yù)期偏低；一銨市場零星成交，尿素農(nóng)業(yè)需求和工業(yè)需求都進入淡季。復(fù)合肥報價沒有實質(zhì)意義。目前，山東45%硫基復(fù)合肥主流出廠價2050～2150元；湖北45%硫基復(fù)合肥2050～2100元；江蘇45%氯基復(fù)合肥1700元以下。

唯一值得一提的是化肥增值稅過渡政策6月底到期。去年8月，財政部宣布恢復(fù)征收化肥增值稅，為了緩解企業(yè)壓力，隨后出臺了過渡政策，核心是從2015年9月1日至2016年6月30日，對增值稅一般納稅銷售的庫存化肥，允許選擇按照簡易計稅方法以3%稅率征收增值稅。這意味著自7月1日起，化肥將統(tǒng)一征收13%增值稅。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，由于企業(yè)和渠道商要在6月底前拋售庫存，可能會導(dǎo)致化肥價格下滑，廠商也將采取快進快銷節(jié)奏。7月份增值稅恢復(fù)后，各流通環(huán)節(jié)成本增加能否推高市場價格，還有待繼續(xù)觀察。

傳統(tǒng)復(fù)合肥雖然占據(jù)市場主要份額，但價格透明，經(jīng)營利潤微薄。對大部分生產(chǎn)企業(yè)和流通商來說，要靠傳統(tǒng)復(fù)合肥維持銷售總量，更要靠新產(chǎn)品提高利潤。有一點變化值得關(guān)注：無論生產(chǎn)企業(yè)還是流通企業(yè)，對新產(chǎn)品的定位都有了微妙的變化。一位流通企業(yè)負責人告訴我們，傳統(tǒng)肥料越來越難做，利潤越來越低，迫使大家都在尋找特色產(chǎn)品，而他對特色產(chǎn)品的定位不再是單純的噱頭、概念，最重要的定位是功能上要有特點。煙臺眾德集團董事長王其選認為，傳統(tǒng)復(fù)合肥不好賣，很多企業(yè)曾經(jīng)把希望寄托于服務(wù)上，但一站式服務(wù)同時也對企業(yè)產(chǎn)品提出了更高要求。只有形成有競爭力的產(chǎn)品組合，才能做到一站式服務(wù)。

6月16日，國際復(fù)合肥價格略振蕩。到岸價，東南亞散裝48%復(fù)合肥360～370美元，平穩(wěn)；中國48%復(fù)合肥330～340美元，降20美元；印度散裝62%復(fù)合肥（氮磷鉀10%-26%-26%）300～315美元，平穩(wěn)。波羅的海散裝48%復(fù)合肥離岸價260～310美元，平穩(wěn)。