又跌了，尿素能否觸底反彈的關鍵在于心態(tài)博弈！

又至月底促銷時，尿素出廠價能否順勢跌破1600元/噸，已是全行業(yè)所關心的話題。一旦跌破就意味著后市仍將有更低的議價空間；若能挺住這一底線，尿素企業(yè)則有進一步炒漲的機會。據(jù)了解，本周雖然國內尿素主產區(qū)（晉、冀、魯、豫）1660-1730元/噸的普遍報價下存在明穩(wěn)暗降現(xiàn)象，但主流成交尚能維持在1640-1670元/噸。

漲有瓶頸，跌有支撐

事實上，國內尿素市場現(xiàn)階段由于缺少定價標桿，正處于挖掘利好與消耗利空的“真空期”�？芍^漲有瓶頸，跌有支撐，廠商之間的博弈也是各領風騷。

利空因素漸被消耗。本輪尿素觸頂回落的直接原因雖被業(yè)內歸咎于印度月初棄標，但那本就有限的外貿訂單又何足掛齒？與出口失利相比，國內高價尿素帶來的操作風險才應該是此番跌價的主要原因。隨著國內尿素出廠價從前期1750-1800元/噸的高位回落至1650-1700元/噸以后，上述兩點利空因素也正被市場所消耗。下游經銷商看到風險的同時也不忘機會，一些大貿易商在11月上旬的一次初步抄底操作中錯失先機，業(yè)內有目共睹。換句話說，從市場庫存地位的角度看，下游抄底意向明顯，參考上一輪止跌價，此番尿素觸底價仍被看至1600-1650元/噸的水平。

利好因素正被挖掘

言歸正傳，利空與利好并駕齊驅的時候，利空被看淡就表示利好被關注。回顧前期尿素持續(xù)看漲行情，受政策導向偏多。諸如：煤炭限產、2+26環(huán)保、十九大限產等政策仿佛已是大家交流行情時的口頭禪。對行業(yè)本身更是從上游成本、自身生產再到下游需求的全方位覆蓋。展望后期，環(huán)保政策仍將繼續(xù)，對尿素工業(yè)需求勢必有一定影響。但從年初至今，房地產調控疊加環(huán)保檢查早已重創(chuàng)膠合板行業(yè)，這部分工業(yè)需求可謂形同虛設，除了被看空人士拿來議價外，暫無其它參考。而復合肥企業(yè)在磷復肥會議結束后，受磷銨漲價帶動，開工好轉的同時對尿素原料需求增加。下游農業(yè)冬儲備肥剛需也因經銷商認可高成本低開工現(xiàn)狀而存抄底預期。

僵持局面亟待契機。之前小編談到過各方心態(tài)待調整的問題，包含企業(yè)促銷方式以及經銷商淡儲心態(tài)兩方面。而無論是尿素企業(yè)采取“一降到位”還是“暗降促銷”的操作方式，中心思想便是為市場啟動提供契機，進而刺激下游采購；經銷商淡儲心態(tài)，不僅要有“接盤俠”的覺悟，也要有逢低超低的大局觀。近期，隨著國際尿素主流報價跌至230-250美元/噸，業(yè)內的關注點再度回歸到了內銷市場。傳統(tǒng)需求淡季期間的供求面仍在可控范圍內，行業(yè)開工率維持50%的左右水平，下游復合肥采購在即，農業(yè)冬儲雖一再推遲，但剛需猶在。廠商博弈僵持局面中，無論是政策調整，還是來自廠商任何一方的操作調整，均有望打破僵局迎來新一輪放量成交，尿素價格也隨之觸底反彈。

綜上所述，印度棄標以及高價風險兩大利空因素正在隨尿素價格下滑而被市場逐漸看淡。以此消彼長的平衡狀態(tài)看，開工率偏低、下游剛需重獲市場關注。事實上，本輪尿素行情能否觸底反彈的關鍵并非價格幾何而在心態(tài)博弈的結果。

今日其他主流肥料價格走勢

磷銨行情分析

本周磷酸一銨市場整體交易氣氛一般，成交中心略有30元/噸附近的回落。一銨企業(yè)雖仍持有部分待發(fā)量 但多數(shù)僅還能發(fā)送約20多天，個別或仍有一個月左右，新單高價成交寡淡下，心態(tài)略受影響，報價零星下調20-50元/噸，現(xiàn)湖北地區(qū)55粉主流出廠2350-2400元/噸附近，下游復合肥工廠對高價繼續(xù)暫不拿貨，成交面較為僵持。現(xiàn)山東市場55粉主流入庫價2500元/噸附近，實際成交情況一般。磷酸二銨市場維持盤穩(wěn)，企業(yè)報價多穩(wěn)定，實際成交一般。湖北地區(qū)64主流出廠報2600-2700元/噸，實際商談為主；64東北地區(qū)第一買斷到站價2850-2950元/噸的價格，貿易商多采購謹慎，新單顯偏淡。國際出口價格居高位，中國FOB390-400美元/噸，繼續(xù)支持內銷價格堅挺。

硫酸銨行情分析

本周，國內硫酸銨市場高位盤整，部分弱勢走跌，還有部分招標流標。目前硫銨場內商談多僵持，焦企挺價意向較濃，雖下游需求較大，但高位價格下抵觸心理較強。近日市場看，因貨緊及復合肥廠家接貨良好導致尿素價格已局部小漲，所以這給硫酸銨市場一定的利好心態(tài)支撐，另外復合肥廠家開工提高，硫酸銨剛需放大，雖復合肥市場漲勢放緩，但肥企對當前的硫酸銨價格仍有能力接受，因此暫時打壓硫酸銨的可能性不大。

鉀肥行情

本周，國內鉀肥市場繼續(xù)延續(xù)窄幅上行態(tài)勢，大型經銷商未有明確報價，但市場價格拉漲較高，且價格較為混亂。市場貨源量相對偏緊，下游工廠需求量相對有限，故而市場成交并不理想。

氯化鉀市場繼續(xù)窄幅走高，進口鉀漲幅較大，港口62%白鉀報價多在2150-2200元/噸，但實際成交多一單一議。下游大型復合肥工廠表示廠內原料庫存相對充足，中小型企業(yè)裝置恢復較為緩慢，對不斷上漲的原料價格持觀望態(tài)度，采購多按需，市場成交多小單。港口貨源流通有限，鹽湖鉀因發(fā)運等因素控制出貨量，市場基本處于供需兩弱的格局，但后期市場仍有上行空間，但漲幅有限。

國內硫酸鉀市場盤整觀望，價格維持高位水平，部分曼海姆廠家因原料價格上漲，副產鹽酸仍舊倒掛的成本壓力下，廠家對外報價相對較高。目前曼海姆廠家50%粉出廠報價多在2850-2950元/噸，52%粉及顆粒出廠報價在2950-3100元/噸，實際成交多一單一議。青海水鹽體系硫酸鉀近期發(fā)運相對緩慢，價格拉漲至2700-2750元/噸。廠家表示庫存量不大，多數(shù)廠家多控制發(fā)貨量，后期市場依舊堅挺為主。

復合肥行情分析

本周國內復合肥市場成交清淡。廠家訂貨會陸續(xù)召開，但收款工作進展并不順利。下游經銷商抵觸情緒不減，特別是二級經銷商以及零售商，拿貨積極性不佳，目前只有部分經銷商打款，多觀望為主。原料方面，尿素高位堅挺，磷銨交投氣氛一般，鉀肥窄幅走高，對復合肥成本仍是有力支撐�？紤]基層用肥尚未啟動，目前市場僵持整理中，廠家堅挺報盤，等待下游逐漸接受。目前部分廠家以前期低價訂單的發(fā)運為主，新單成交陷入僵持。市場繼續(xù)關注原料走勢，等待需求開啟。目前山東地區(qū)45%S（3*15）主流出廠價在2300-2380元/噸左右， 江蘇地區(qū)45%S（3*15）在2250-2350元/噸左右。