市場(chǎng) | 需求成為“絆腳石”，尿素價(jià)格還能再低？

進(jìn)入十一月以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素行情延續(xù)跌勢(shì)。雖個(gè)別地區(qū)工廠有探漲意向，但當(dāng)前市場(chǎng)大環(huán)境不承認(rèn)這類“小打小鬧”，低迷的下游需求直接成為最大利空因素。截止目前（11月4日）傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)徘徊在1600~1630元/噸的出廠價(jià)，銷售壓力較大，下一步促銷中或?qū)㈥懤m(xù)推出聯(lián)儲(chǔ)買斷策略�；仡櫳现苄【幪岬降陌�括“印度十一月招標(biāo)、政策限氣、汽運(yùn)漲價(jià)”三方面關(guān)注點(diǎn)或成為尿素價(jià)格筑底的機(jī)會(huì)所在。目前來(lái)看，政策限氣已在路上，汽運(yùn)價(jià)格確有調(diào)漲，同時(shí)再添環(huán)保限產(chǎn)支撐，至于印標(biāo)利好似乎未被業(yè)內(nèi)認(rèn)可�？傊�，尿素價(jià)格的一再走低令農(nóng)資經(jīng)銷商持幣觀望，下游企業(yè)更是停采避險(xiǎn)心態(tài)。

環(huán)保檢查，開(kāi)工率再降

限產(chǎn)降開(kāi)工的呼吁已持續(xù)許久，但正如業(yè)內(nèi)人士分析的利潤(rùn)決定行業(yè)開(kāi)工率。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)始終沒(méi)能有效促使工廠限產(chǎn)保價(jià)，只見(jiàn)尿素一跌再跌，以致主產(chǎn)區(qū)低端成交1600元/噸上下。業(yè)內(nèi)人士隨即拋出“完全成本”和“生產(chǎn)成本”這兩個(gè)概念，直言跌破完全成本后的尿素是否能保住生產(chǎn)成本線。這里用一句農(nóng)資前輩的話：成本線在尿素下跌過(guò)程中并不代表觸底價(jià)。換句話說(shuō)，尿素跌破成本的情況時(shí)有發(fā)生，關(guān)鍵在于破成本之后能迫使多少企業(yè)停減產(chǎn)。旨在降低行業(yè)開(kāi)工率，修復(fù)供求失衡。言歸正傳，雖然市場(chǎng)未見(jiàn)規(guī)模化的限產(chǎn)保價(jià)，但各地環(huán)保政策已有眉目。山東近日公布了2019~2020年度重點(diǎn)行業(yè)秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)的相關(guān)政策，錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施時(shí)間原則為：2019年11月15日到2020年3月15日。各省化肥企業(yè)或受一定影響，雖然環(huán)保檢查不再“一刀切”但尿素開(kāi)工率有望借勢(shì)回調(diào)，進(jìn)而適度緩解供求壓力。

印度招標(biāo)被看淡

印度尿素招標(biāo)的話題從來(lái)都不會(huì)被市場(chǎng)冷落，借機(jī)炒漲的操作更是屢試不爽，然而你眼下傳言十一月中旬的印標(biāo)已被看淡。由于國(guó)際市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格持續(xù)下跌，各地供貨量也指望至印度近期招標(biāo)能阻止跌價(jià)，但因沒(méi)有其他利好支撐，貿(mào)易商并不樂(lè)觀。截止上周末（11月3日）據(jù)外媒消息顯示，尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價(jià)下調(diào)3~4美元報(bào)224~227美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)高端降2~7美元報(bào)220~225美元/噸；我國(guó)散裝小顆粒尿素離岸價(jià)也報(bào)至248~253美元/噸，低端下調(diào)3美元。核算離岸價(jià)（11月4日人民幣兌美元匯率7.02）1740元/噸，看價(jià)格似乎差強(qiáng)人意，但在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)價(jià)環(huán)境中，可謂瓶頸難解。如此一來(lái)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)后期印標(biāo)乃至國(guó)際市場(chǎng)暫持看空態(tài)度。

內(nèi)需繼續(xù)維持低位

尿素供應(yīng)面呼吁降產(chǎn)，面對(duì)內(nèi)需也只剩興嘆了。大中型農(nóng)資公司為了回避風(fēng)險(xiǎn)，一再推遲淡儲(chǔ)，恪守按需采購(gòu)的操作原則，且不忘與工廠博弈價(jià)格。工業(yè)方面難改清淡，復(fù)合肥企業(yè)整體開(kāi)工率不足四成；膠板行業(yè)正處于寒冬期，山東、河南、河北、江蘇、安徽、廣西等地的膠合板廠多處停產(chǎn)狀態(tài)；工業(yè)電廠也受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境拖累，尿素采購(gòu)量隨之萎縮。這其中，復(fù)合肥原料采購(gòu)有望在全國(guó)磷復(fù)肥會(huì)議后好轉(zhuǎn)，但也要根據(jù)成交情況定。至于膠板廠以及電廠，短期難有好轉(zhuǎn)。

綜上所述，尿素市場(chǎng)供求矛盾仍然存在，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。供應(yīng)面關(guān)注環(huán)保降產(chǎn)以及政策限產(chǎn)對(duì)開(kāi)工率的抑制；需求面則指望尿素企業(yè)新的銷售政策能刺激經(jīng)銷商抄底或達(dá)成聯(lián)儲(chǔ)操作。工業(yè)復(fù)合肥原料需求則有賴于后期磷復(fù)肥會(huì)議的“成績(jī)”。至于印度中旬招標(biāo)，確實(shí)存在價(jià)格不接軌的問(wèn)題，尿素后期出口或?qū)⑹茏�。按照目前�?guó)內(nèi)缺少利好的市場(chǎng)環(huán)境分析，尿素處博弈階段，價(jià)格仍有一定下滑空間。預(yù)計(jì)十一月中旬，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)1600~1630元/噸，實(shí)際成交1580~1600元/噸。

中國(guó)農(nóng)資傳媒  楊盧義