挺:0 | 貶:0 | 收藏: 0次 | 閱讀數(shù):2554 | 回復(fù)數(shù):0
大潮褪去,才能看清楚誰在裸泳。不管有沒有穿底褲,對于農(nóng)資行業(yè)來說,整合并購都是大勢所趨,唯有如此,才能重塑行業(yè)格局,提升產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)綜合競爭力。 2019年,農(nóng)資行業(yè)整合并購加速,洗牌加劇,甚至出現(xiàn)了不少讓人“大跌眼鏡”的事件。曾經(jīng)的百強(qiáng)肥企,黯然退場;3大上市企業(yè)剝離化肥業(yè)務(wù),集體撤退;曾經(jīng)看起來極其光鮮的龍頭企業(yè),或破產(chǎn)重整,或被迫“賣身”。 有人離席,有人進(jìn)場。這一年,不少企業(yè)開啟了“買買買”模式,以大型企業(yè)為主導(dǎo)的生產(chǎn)經(jīng)營格局愈加明顯;中化集團(tuán)將魯西化工收入囊中,龍蟒大地甚至被跨界收購;開磷與甕福完成整合重組,“兩化”融合趨勢也愈為明朗;國際農(nóng)化巨頭并購速度加快,緊盯中國市場。 農(nóng)財君梳理了2019年極具代表性的十大并購整合事件。我們希望,通過這些案例的回顧,行業(yè)人能夠撥云見日,受到些許啟發(fā)。我們更希望,農(nóng)資行業(yè)的整合能夠朝著良性方向進(jìn)行,最好是能夠催生一批真正的巨頭,引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展。 1、中化集團(tuán)將魯西化工納入麾下 超級央企化工板塊再擴(kuò)張 魯西化工12月20日晚發(fā)布公告宣布,通過股權(quán)劃轉(zhuǎn),公司正式并入央企序列,實際控制人由聊城市國資委變更為中化集團(tuán)。 雙方此次“牽手”,是中化集團(tuán)在化工板塊的戰(zhàn)略擴(kuò)張。中化集團(tuán)是國內(nèi)領(lǐng)先的化工產(chǎn)業(yè)綜合運營商、農(nóng)業(yè)投入品(種子、農(nóng)藥、化肥)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)一體化運營企業(yè)。魯西化工所處的行業(yè)為化工新材料、基礎(chǔ)化工、化學(xué)肥料,是全國最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)之一以及國內(nèi)一流的化工新材料企業(yè)。 此前,中化集團(tuán)已通過收購瑞士農(nóng)藥巨頭先正達(dá)、中國農(nóng)藥最核心的研究機(jī)構(gòu)沈陽化工研究院等一系列并購重組,大大增強(qiáng)了農(nóng)藥業(yè)務(wù)的規(guī)模和研發(fā)能力。 短評:此次入主魯西,中化集團(tuán)的重點放在了化工新材料和高端化工裝備上面。但就農(nóng)業(yè)投入品板塊來看,雙方均在化肥行業(yè)深耕多年,尤其是中化集團(tuán)旗下的子公司中化化肥是國內(nèi)最大的化肥分銷商之一,擁有完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。未來,不排除雙方在化肥、農(nóng)藥等產(chǎn)品銷售上協(xié)同合作。 2、開磷甕福合并兩磷變一磷 將重塑世界磷肥產(chǎn)業(yè)格局 6月26日上午,貴州磷化集團(tuán)正式揭牌,我國磷肥行業(yè)誕生一個具備全球影響力的航母級企業(yè),“兩磷”(原開磷控股集團(tuán)、甕福集團(tuán))成為旗下子公司。 作為磷肥行業(yè)的兩大巨頭,“兩磷”各有優(yōu)勢。開磷集團(tuán)磷肥生產(chǎn)能力居全國第二位,并擁有得天獨厚的磷資源優(yōu)勢,探明儲量達(dá)11億噸,礦區(qū)資源還可開采上百年。甕福集團(tuán)磷肥產(chǎn)能居全國第三位,磷礦選礦技術(shù)國際一流,在精細(xì)磷化工領(lǐng)域擁有多項國際領(lǐng)先技術(shù),是目前為止傳統(tǒng)磷復(fù)肥企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展最為成功的企業(yè)之一。 短評:“兩磷”合并后,高濃度磷復(fù)肥及新型肥料產(chǎn)能產(chǎn)量將達(dá)700~850萬噸,成本、技術(shù)、品質(zhì)、規(guī)模在世界排名第二,為多種新型高端肥料開發(fā)打下基礎(chǔ),市場布局優(yōu)勢更為明顯,在控制中國市場供應(yīng)方面發(fā)揮重要作用,最終或能重塑磷化工產(chǎn)業(yè)格局。 3、中化集團(tuán)與中國化工深度融合 或誕生全球最大化工公司 “兩化”將合并的消息層出不窮。自去年起,擅長并購重組的寧高寧“一肩挑”中化集團(tuán)、中國化工董事長,這被外界解讀為“兩化”將合并的有力證據(jù)。 今年,“兩化”合并信號不斷。兩會期間,寧高寧透露:“兩化”合并正在研究中!7月份,國資委也釋放出了重要信號:下一步要穩(wěn)步推進(jìn)央企集團(tuán)戰(zhàn)略性整合,重點推進(jìn)包括化工在內(nèi)的多領(lǐng)域戰(zhàn)略性重組,加快整合央企同質(zhì)化業(yè)務(wù),再次掀起市場對“兩化”合并的預(yù)期。 9月份以來,“兩化”則多次聯(lián)手展開市場布局,合并跡象逐漸明朗。9月2日,擁有豐富海外并購和資本運作經(jīng)驗的中海油董事長楊華調(diào)任中化集團(tuán)總經(jīng)理。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,其將協(xié)助寧高寧推動“兩化”的合并。9月5日,寧高寧發(fā)話:中化集團(tuán)和中國化工正在大力推進(jìn)“兩化”合作。10月,“兩化”又?jǐn)y手布局中國第一化工大省山東。11月,雙方在第二屆進(jìn)博會上聯(lián)合舉辦專場簽約活動,融合協(xié)同趨勢明顯。 短評:“兩化”融合最大的優(yōu)勢體現(xiàn)在規(guī)模效益和協(xié)同效應(yīng)上,雙方營收合計超過1000億美元,合并后有利于在化工、農(nóng)業(yè)投入品板塊的優(yōu)勢互補(bǔ),減少同質(zhì)化競爭。戰(zhàn)略層面上,將會打造出一個輻射領(lǐng)域廣、滲透行業(yè)上下游、產(chǎn)業(yè)鏈更加完善的化工巨無霸,來應(yīng)對國際化工巨頭在華布局壓力。 4、三泰控股近36億收購龍蟒大地 跨界入局或為脫困 2019年,此前一直專注金融外包服務(wù)的上市公司三泰控股,在戰(zhàn)略方向上了做出重大調(diào)整。8月30日,三泰控股正式宣布用現(xiàn)金購買李家權(quán)、龍蟒集團(tuán)所持有的龍蟒大地100%股權(quán),交易金額35.57億元。 兩家公司除了分屬不同行業(yè)外,經(jīng)營業(yè)績也存在巨大差別。龍蟒大地資產(chǎn)總額為36.8億元,現(xiàn)有四川德陽、湖北襄陽兩大基地,年產(chǎn)近百萬噸磷復(fù)肥產(chǎn)品2017-2018年度,公司營業(yè)收入分別為25.48億元、33.16億元,凈利潤5720萬元、2.8億元,經(jīng)營業(yè)績向好。 而三泰控股此次跨界收購的背后,是其面臨已連續(xù)四年出現(xiàn)虧損的困境。近年來由于金融服務(wù)外包競爭激烈,三泰控股經(jīng)營壓力驟增。2018年營業(yè)收入為7.2億元,遠(yuǎn)低于龍蟒大地。2015-2018年間,也僅有2017年實現(xiàn)3.02億的賬面凈利潤(扣非后為虧損4.81億元),其余年份凈利潤分別為-0.38億,-13億,-2.19億。 短評:三泰控股所處的金融外包行業(yè)競爭程度加劇,公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)盈利能力不突出。龍蟒大地這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司后加入后,能夠快速拓展利潤來源,增厚業(yè)績,這也是三泰控股收購龍蟒大地的原始動力。但對龍蟒大地來說,此次收購屬于跨界整合,兩家主營業(yè)務(wù)不具有相關(guān)性,能否實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)還有待考察。 5、UPL收購樂亭永樂 共享分銷渠道 11月18日,UPL(印度聯(lián)合磷化物有限公司)通過其香港分公司,從燕化永樂收購位于河北省的樂亭永樂100%股權(quán),同時向燕化永樂發(fā)行該香港分公司25%的股權(quán)。 樂亭永樂是燕化永樂的核心子公司,于2017年建成投產(chǎn)。據(jù)悉,該公司年可生產(chǎn)農(nóng)藥復(fù)配制劑2.8萬噸,涵蓋殺蟲劑、除草劑、殺菌劑和植物生長調(diào)劑四大系類。 短評:此前,UPL已于2019年2月宣布正式完成對愛利思達(dá)(Arysta) 的收購,交易額為42億美元,一舉成為全球五大農(nóng)業(yè)解決方案公司之一。此次收購樂亭永樂,UPL將獲得樂亭永樂在中國廣泛的分銷渠道、產(chǎn)品登記證以及進(jìn)入中國市場的機(jī)會,這將為其在中國的增長奠定堅實基礎(chǔ)。 6、利民股份并購?fù)h(yuǎn)生化 豐富產(chǎn)品補(bǔ)充渠道資源 今年6月,利民股份成功完成并購?fù)h(yuǎn)資產(chǎn)組(河北威遠(yuǎn)生化、威遠(yuǎn)動物藥業(yè)、內(nèi)蒙古新威遠(yuǎn)),從中國農(nóng)藥行業(yè)第二梯隊成功躋身第一陣營,重塑行業(yè)格局。 利民股份此次收購的目的,在于優(yōu)勢互補(bǔ),保持其在農(nóng)化領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,完善產(chǎn)業(yè)布局,豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化渠道建設(shè)。 利民股份產(chǎn)品以殺菌劑為主,而威遠(yuǎn)生化則為國內(nèi)阿維菌素、草銨膦、嘧菌酯優(yōu)勢企業(yè),阿維菌素、甲氨基阿維菌素和伊維菌素產(chǎn)品工業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平屬世界領(lǐng)先,雙方產(chǎn)品及渠道協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)顯著。 短評:利民股份近兩年在資產(chǎn)重組并購上“狠下”功夫,最早收購河北雙吉,已經(jīng)控制代森類(代森錳鋅、代森鋅)原藥絕大部分市場份額。本次收購,一是通過河北威遠(yuǎn)殺蟲劑(阿維菌素和甲維鹽系列)和除草劑(草銨膦系列)原藥和制劑的優(yōu)勢,使利民股份獲得殺菌劑、殺蟲劑、除草劑三個板塊齊頭并進(jìn),并帶來技術(shù)和業(yè)務(wù)板塊的新生血液;二是,威遠(yuǎn)生化原有的優(yōu)質(zhì)渠道資源,可以給利民股份很好的補(bǔ)充。 7、安道麥?zhǔn)召忀x豐農(nóng)藥業(yè)務(wù) 加速拓展中國市場 11月6日,安道麥與輝豐達(dá)成協(xié)議,在合資公司的框架內(nèi),安道麥支付3.7億元收購輝豐全資子公司上海迪拜50%股權(quán)。 短評:入股上海迪拜成立合資公司是安道麥在中國市場持續(xù)快速擴(kuò)張的一個重要里程碑,將加強(qiáng)其在作物保護(hù)市場的商業(yè)活動、定位和供應(yīng)能力,也預(yù)示著安道麥將依循今年年初公告的方向:收購輝豐位于江蘇省大豐市主廠區(qū)的農(nóng)化業(yè)務(wù)這一目標(biāo)逐步落地。而輝豐目前則已將主業(yè)轉(zhuǎn)向生物農(nóng)業(yè),通過出售部分資產(chǎn)而達(dá)成轉(zhuǎn)型目標(biāo),是目前最好的選擇。 8、四川鎣峰變賣化肥資產(chǎn) 廣東天禾收購“云河”商標(biāo) 今年,具有資金、技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢,在市場上“買買買”。然而,仍有不少公司則因為經(jīng)營、資金以及大環(huán)境所拖累,被淘汰出局。 2019年,已處于破產(chǎn)清算階段的四川鎣峰,陸續(xù)將與化肥生產(chǎn)緊密相關(guān)的商標(biāo)、廠房、機(jī)器設(shè)備公開拍賣出售,以償還債務(wù)。自此,這家擁有40余年歷史的國內(nèi)知名化肥企業(yè)基本完成破產(chǎn)清算,徹底退出歷史舞臺。 四川鎣峰曾經(jīng)榮譽加身,是西南地區(qū)最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)之一。2005年起,公司躋身全國化學(xué)肥料制造業(yè)100強(qiáng),年產(chǎn)能達(dá)100余萬噸,尤其是其擁有的“云河”牌復(fù)合肥是國內(nèi)知名化肥品牌,頗受消費者信賴。 而根據(jù)最新的司法拍賣信息,廣東天禾通過其四川子公司收購了“云河”系列商標(biāo)及部分專利技術(shù),意欲讓“云河”這一曾榮獲“中國馳名商標(biāo)”的品牌重現(xiàn)江湖。 短評:四川鎣峰的敗局,給化肥行業(yè)敲響警鐘。產(chǎn)品老化脫離市場需求、內(nèi)部管理粗放以及多元化擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈斷裂是其破產(chǎn)的重要原因。強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱,未來行業(yè)兩極分化只會越來越明顯。企業(yè)需要在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)模式、經(jīng)營管理等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新,儲備更多的“干糧”,才能在寒冬中“活”下來,有效應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。 9、鹽湖股份破產(chǎn)重整 鉀肥之王謀求重生 “鉀肥之王”鹽湖股份今年到了危急時刻。8月,公司被439萬元的債務(wù)拖到重整 ,開始變賣資產(chǎn)謀自救。 目前,法院已裁定鹽湖股份進(jìn)入重整程序,并對旗下兩家虧損子公司進(jìn)行拍賣,對業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行“好壞分離”。如果順利完成重整,將全面優(yōu)化鉀肥巨頭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu),整體化解債務(wù),實現(xiàn)輕裝上陣。若重整失敗,將被宣告破產(chǎn),公司股票將被終止上市。 近年來,鹽湖股份將“走出鉀、抓住鎂、發(fā)展鋰、整合堿、優(yōu)化氯”的多元化發(fā)展作為戰(zhàn)略布局,但也就是對“鎂”的一味追求,將整個上市公司拖入泥淖。實際上,鹽湖股份的“老本行”鉀肥業(yè)務(wù)相對優(yōu)良, 2018年和2019年上半年,其氯化鉀產(chǎn)品的毛利潤分別為53.6億元和29.23億元。 短評:鹽湖股份的多元化拓展,自開始起技術(shù)、體制及管理等層面問題便如影隨形,且相互影響。一路跌跌撞撞,最終不得不將虧損資產(chǎn)剝離上市公司。值得慶幸的是,公司鉀肥和提鋰主業(yè)仍具競爭力,各方積極推動的破產(chǎn)重整或?qū)⒘钇浣^地重生。 10、3大上市企業(yè)集體撤退 剝離化肥業(yè)務(wù) 這幾年,在去產(chǎn)能、環(huán)保高壓、農(nóng)業(yè)需求量下滑、成本倒掛等不利因素影響下,以傳統(tǒng)尿素為主的不少氮肥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨巨大壓力,退出速度加快,行業(yè)洗牌進(jìn)入下半場。 柳化股份、赤天化、河池化工3大氮肥上市企業(yè)生產(chǎn)線已停產(chǎn)多時,今年以來,紛紛開始轉(zhuǎn)向,將化肥業(yè)務(wù)剝離。 柳化股份:曾是華南地區(qū)最大、品種最齊全、經(jīng)濟(jì)技術(shù)實力最雄厚的現(xiàn)代化工及化肥生產(chǎn)基地。2017年7月,因拖欠巨額債務(wù)長達(dá)六年,柳化股份被債務(wù)人申請重整。今年11月,柳化股份將尿素生產(chǎn)相關(guān)設(shè)備全部低價拍賣,經(jīng)營性資產(chǎn)僅剩下生產(chǎn)雙氧水的鹿寨分公司,徹底脫離了化肥行業(yè)。 河池化工:廣西重點骨干化肥企業(yè)、中國500家最大化學(xué)工業(yè)企業(yè)之一。在2018年,河池化工關(guān)停了尿素生產(chǎn)裝置,全面停止生產(chǎn)。今年9月起,宣布以1元的價格,出售尿素生產(chǎn)相關(guān)的實物資產(chǎn),轉(zhuǎn)變?yōu)橐患裔t(yī)藥公司。 赤天化:貴州最大的氮肥生產(chǎn)企業(yè),尿素產(chǎn)能超過100萬噸。3月份至12月份,赤天化(現(xiàn)已改名為“圣濟(jì)堂”)連續(xù)宣布出售旗下兩家承擔(dān)全部尿素生產(chǎn)業(yè)務(wù)的子公司,開始集中力量發(fā)展“大健康”這一單一主業(yè)。曾經(jīng)在赤水河畔存在了四十多年的明星國企徹底消失,不再留下一絲痕跡。 短評:這3家企業(yè)過去均為國有大型氮肥企業(yè),輝煌無限。黯然退出的原因之一是其所處的氮肥行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場需求不足、競爭激烈,其二是企業(yè)近年來核心競爭力喪失,主營產(chǎn)品尿素附加值低,成本倒掛,造血能力缺失,同時失去了轉(zhuǎn)型升級的機(jī)會。 對于仍在固守的傳統(tǒng)化肥企業(yè),應(yīng)吸取教訓(xùn),積極探索新的商業(yè)模式,提升產(chǎn)品附加值,提升產(chǎn)品質(zhì)量,對初加工產(chǎn)品進(jìn)行深加工,拓展產(chǎn)業(yè)鏈深度,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。 作者 | 南方農(nóng)村報記者 楊吉龍 |
快速回帖 使用高級模式(可批量傳圖、插入視頻等)
Copyright © 2008-現(xiàn)在 中國農(nóng)資聯(lián)盟 版權(quán)所有 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營許可ICP證:( 鄂ICP備2022020491號 ) 鄂公網(wǎng)安備 42011202002170號 客服電話:027-59216800