國際尿素供不應(yīng)求！10月最后一周，尿素還繼續(xù)“沖高”嗎？

中國限制尿素供應(yīng)

上周，大部分市場活動集中在中國，中國政府的多舉措大大降低了尿素供應(yīng)。

由于市場預(yù)計中國將采取措施大幅減少尿素出口，貿(mào)易商們在10月15日開始海關(guān)檢查之前，匆忙確保船只從中國港口運(yùn)往印度和其他地方。

其他地區(qū)的尿素價格在持續(xù)上漲，但漲幅低于前幾周。

巴西上周尿素綜合到岸價為800美元（噸價，下同）左右。但在美國，新奧爾良現(xiàn)貨價格上周四上午跌至750美元到岸價。

中國：未來幾個月，中國尿素出口減量是必然的，對全球市場的影響有待觀察。

天然氣價格：市場參與者一直在關(guān)注TTF天然氣價格的走勢，以此作為氮肥價格的指南。

貨物運(yùn)輸：租船成本每天都不穩(wěn)定，妨礙了市場參與者從某些地區(qū)簽訂長期合約。

【后市預(yù)期】隨著中國出口受到限制，歐洲許多國家的生產(chǎn)受到限制，尿素需求將繼續(xù)供不應(yīng)求

                                                         

尿素本周預(yù)測：

上周尿素價格繼續(xù)攀升，國家出臺政策調(diào)控煤炭價格，尿素市場預(yù)期發(fā)生改變，價格止?jié)q，成交趨弱，但上游工廠生產(chǎn)成本較高，且本周四川、內(nèi)蒙古氣頭企業(yè)小幅減產(chǎn)，日產(chǎn)量偏低，出廠報價依然穩(wěn)定。需求方面，貿(mào)易商采購放緩，出口停滯，港口貨源面臨回流壓力，三聚氰胺、電廠采購尚可。預(yù)計本周煤炭價格仍有下調(diào)空間，對尿素價格支撐有限，煤炭供應(yīng)情況仍需關(guān)注。

據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會2021年10月19日調(diào)查，全國尿素日產(chǎn)量約為15.06萬噸，開工率約68.81%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為65.50%，以天然氣、焦?fàn)t氣為原料的尿素企業(yè)開工率為77.98%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比下降2.45個百分點(diǎn)，同比下降2.35個百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比下降3.47個百分點(diǎn)，同比下降6.53個百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲0.36個百分點(diǎn)，同比上漲9.09個百分點(diǎn)。

上周雖然仍有貿(mào)易商在從中國出口尿素，但很顯然短期內(nèi)一定會有部分尿素將從中國港口回流國內(nèi)。中國出口量的降低，為國際市場尿素提供了進(jìn)一步的支持，但本周價格漲幅已經(jīng)低于本月早些時候。本周尿素流動性依舊較低，埃及（845美元/噸 FOB）和阿曼（760美元/噸 FOB）的尿素價格并未上漲。硝酸銨價格大幅上漲，因?yàn)樯�產(chǎn)商繼續(xù)利用歐洲的高需求迫使美洲客戶接受高價位貨源。

周二國家相關(guān)部門連發(fā)三文，要求落實(shí)煤炭穩(wěn)價保供措施，隨后多家煤炭企業(yè)集團(tuán)主動下調(diào)煤炭價格，確保長協(xié)企業(yè)供應(yīng)。此舉引發(fā)尿素期貨價格連續(xù)下跌至貼水，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)空。

但由于主流尿素生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前成本仍在盈虧平衡點(diǎn)附近，在成本下降以前，調(diào)價意愿不強(qiáng)。

另一方面，從周四開始，四川、內(nèi)蒙古工廠受天然氣供應(yīng)影響陸續(xù)開始減量生產(chǎn)，且后續(xù)減量幅度仍要進(jìn)一步加大，從供應(yīng)層面來看，國內(nèi)市場態(tài)勢依然以緊平衡為主。

需求方面，當(dāng)前春耕肥承儲企業(yè)操作難度加，很難利用期貨進(jìn)行套保，又面臨后期尿素生產(chǎn)成本的不確定性。復(fù)合肥產(chǎn)成品銷售依然不佳，備貨及開工較去年同期延遲。膠合板價格處于上行通道，但目前盈虧基本平衡狀態(tài)下，板廠以滿足短期生產(chǎn)需求為主，均不提前備貨。農(nóng)業(yè)市場零星啟動，東北市場備貨較上周有明顯降溫。

                                                         
煤炭價格目前成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，有消息稱，國家層面將會繼續(xù)出臺價格調(diào)控政策，煤炭價格較高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)腰斬。面對這一局面，部分氮肥生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)為目前尿素價格受到打壓下行，但成本若不能及時下降，企業(yè)或?qū)⒚媾R虧損主動停產(chǎn)，也有企業(yè)認(rèn)為足量供應(yīng)或?qū)τ谀蛩禺a(chǎn)業(yè)更為重要，擔(dān)心市場化采購難度加大，供應(yīng)或?qū)⒌貌坏奖Ｕ�。但從宏觀層面來看，能源價格作為大宗商品價格傳到源頭，國家對于能源價格的管控才剛剛開始，后續(xù)力度將大概率進(jìn)一步加大。下周煤炭價格及供應(yīng)情況仍值得行業(yè)各參與方持續(xù)關(guān)注。