國(guó)際尿素供不應(yīng)求！10月最后一周，尿素還繼續(xù)“沖高”嗎？

中國(guó)限制尿素供應(yīng)

上周，大部分市場(chǎng)活動(dòng)集中在中國(guó)，中國(guó)政府的多舉措大大降低了尿素供應(yīng)。

由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)將采取措施大幅減少尿素出口，貿(mào)易商們?cè)?0月15日開(kāi)始海關(guān)檢查之前，匆忙確保船只從中國(guó)港口運(yùn)往印度和其他地方。

其他地區(qū)的尿素價(jià)格在持續(xù)上漲，但漲幅低于前幾周。

巴西上周尿素綜合到岸價(jià)為800美元（噸價(jià)，下同）左右。但在美國(guó)，新奧爾良現(xiàn)貨價(jià)格上周四上午跌至750美元到岸價(jià)。

中國(guó)：未來(lái)幾個(gè)月，中國(guó)尿素出口減量是必然的，對(duì)全球市場(chǎng)的影響有待觀察。

天然氣價(jià)格：市場(chǎng)參與者一直在關(guān)注TTF天然氣價(jià)格的走勢(shì)，以此作為氮肥價(jià)格的指南。

貨物運(yùn)輸：租船成本每天都不穩(wěn)定，妨礙了市場(chǎng)參與者從某些地區(qū)簽訂長(zhǎng)期合約。

【后市預(yù)期】隨著中國(guó)出口受到限制，歐洲許多國(guó)家的生產(chǎn)受到限制，尿素需求將繼續(xù)供不應(yīng)求

                                                         

尿素本周預(yù)測(cè)：

上周尿素價(jià)格繼續(xù)攀升，國(guó)家出臺(tái)政策調(diào)控煤炭?jī)r(jià)格，尿素市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生改變，價(jià)格止?jié)q，成交趨弱，但上游工廠生產(chǎn)成本較高，且本周四川、內(nèi)蒙古氣頭企業(yè)小幅減產(chǎn)，日產(chǎn)量偏低，出廠報(bào)價(jià)依然穩(wěn)定。需求方面，貿(mào)易商采購(gòu)放緩，出口停滯，港口貨源面臨回流壓力，三聚氰胺、電廠采購(gòu)尚可。預(yù)計(jì)本周煤炭?jī)r(jià)格仍有下調(diào)空間，對(duì)尿素價(jià)格支撐有限，煤炭供應(yīng)情況仍需關(guān)注。

據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)2021年10月19日調(diào)查，全國(guó)尿素日產(chǎn)量約為15.06萬(wàn)噸，開(kāi)工率約68.81%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為65.50%，以天然氣、焦?fàn)t氣為原料的尿素企業(yè)開(kāi)工率為77.98%。全國(guó)尿素企業(yè)開(kāi)工率和上周相比下降2.45個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.35個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開(kāi)工率與上周相比下降3.47個(gè)百分點(diǎn)，同比下降6.53個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開(kāi)工率較上周上漲0.36個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲9.09個(gè)百分點(diǎn)。

上周雖然仍有貿(mào)易商在從中國(guó)出口尿素，但很顯然短期內(nèi)一定會(huì)有部分尿素將從中國(guó)港口回流國(guó)內(nèi)。中國(guó)出口量的降低，為國(guó)際市場(chǎng)尿素提供了進(jìn)一步的支持，但本周價(jià)格漲幅已經(jīng)低于本月早些時(shí)候。本周尿素流動(dòng)性依舊較低，埃及（845美元/噸 FOB）和阿曼（760美元/噸 FOB）的尿素價(jià)格并未上漲。硝酸銨價(jià)格大幅上漲，因?yàn)樯�產(chǎn)商繼續(xù)利用歐洲的高需求迫使美洲客戶接受高價(jià)位貨源。

周二國(guó)家相關(guān)部門連發(fā)三文，要求落實(shí)煤炭穩(wěn)價(jià)保供措施，隨后多家煤炭企業(yè)集團(tuán)主動(dòng)下調(diào)煤炭?jī)r(jià)格，確保長(zhǎng)協(xié)企業(yè)供應(yīng)。此舉引發(fā)尿素期貨價(jià)格連續(xù)下跌至貼水，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)空。

但由于主流尿素生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前成本仍在盈虧平衡點(diǎn)附近，在成本下降以前，調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。

另一方面，從周四開(kāi)始，四川、內(nèi)蒙古工廠受天然氣供應(yīng)影響陸續(xù)開(kāi)始減量生產(chǎn)，且后續(xù)減量幅度仍要進(jìn)一步加大，從供應(yīng)層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)依然以緊平衡為主。

需求方面，當(dāng)前春耕肥承儲(chǔ)企業(yè)操作難度加，很難利用期貨進(jìn)行套保，又面臨后期尿素生產(chǎn)成本的不確定性。復(fù)合肥產(chǎn)成品銷售依然不佳，備貨及開(kāi)工較去年同期延遲。膠合板價(jià)格處于上行通道，但目前盈虧基本平衡狀態(tài)下，板廠以滿足短期生產(chǎn)需求為主，均不提前備貨。農(nóng)業(yè)市場(chǎng)零星啟動(dòng)，東北市場(chǎng)備貨較上周有明顯降溫。

                                                         
煤炭?jī)r(jià)格目前成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，有消息稱，國(guó)家層面將會(huì)繼續(xù)出臺(tái)價(jià)格調(diào)控政策，煤炭?jī)r(jià)格較高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)腰斬。面對(duì)這一局面，部分氮肥生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)為目前尿素價(jià)格受到打壓下行，但成本若不能及時(shí)下降，企業(yè)或?qū)⒚媾R虧損主動(dòng)停產(chǎn)，也有企業(yè)認(rèn)為足量供應(yīng)或?qū)τ谀蛩禺a(chǎn)業(yè)更為重要，擔(dān)心市場(chǎng)化采購(gòu)難度加大，供應(yīng)或?qū)⒌貌坏奖Ｕ�。但從宏觀層面來(lái)看，能源價(jià)格作為大宗商品價(jià)格傳到源頭，國(guó)家對(duì)于能源價(jià)格的管控才剛剛開(kāi)始，后續(xù)力度將大概率進(jìn)一步加大。下周煤炭?jī)r(jià)格及供應(yīng)情況仍值得行業(yè)各參與方持續(xù)關(guān)注。