冬儲和和春季用肥仍將支撐磷肥短期需求

財政部發(fā)布《2011年關稅實施方案》，自2011年1月1日起調整尿素、磷肥出口關稅。

　　對此，我們認為，磷肥價格面臨回調壓力，政策調整中將凸顯資源價值。受前期節(jié)能減排以及硫磺價格回升的影響，9月份以來磷肥價格開始回升。目前國內DAP出廠價3150元/噸，美國海灣二銨FOB價格591美元/噸，折合國內價格在4020元/噸左右；國內MAP出廠價2650元/噸，波羅的海一銨FOB價格576美元/噸，折合國內價格在3920元/噸左右。在今年12月份和明年1月份國內執(zhí)行旺季關稅的情況下，國內DAP和MAP出口將被抑制，預計春耕前國內磷肥市場供給由于今年12月份和明年1月份磷肥出口受阻將新增80-90萬噸(折P2O5)，占春耕期間磷肥需求的11%-13%。

　　由于前期國內磷肥主要供應出口，市場庫存很少，冬儲和和春季用肥仍將支撐磷肥短期需求。但是，隨著磷肥產量增長、出口受阻以及國際硫磺價格開始回落，我們預計磷肥價格會有所回調。同時我們發(fā)現，此次出口關稅政策調整中加大磷肥出口關稅的力度，而仍對其他附加值較高的磷酸鹽出口執(zhí)行相對較低的出口關稅，表明出口政策仍傾向于引導國內發(fā)展高端磷化工，力爭在國際競爭中體現我國磷礦資源價值。

　　但也需注意到，磷肥新增產能將加劇行業(yè)供需格局壓力。2010年1-10月我國磷肥產量(折P2O5)1387.6萬噸，表觀消費量1218.3萬噸，分別同比增長21.8%和15.1%，產量增速明顯快于表觀消費量增速。2011年國內磷肥新增產能達到312萬噸，國內磷肥長期仍將面臨產能過剩加劇的風險。

　　建議在政策調整下建議關注擁有資源的優(yōu)秀企業(yè)。在國家力圖控制農產品[18.84-0.79%]價格上漲，提高農民生產積極性的背景下，化肥行業(yè)受政策調控影響難以實現整體性的盈利提升，優(yōu)秀企業(yè)的內生及外延式增長，尤其是上下游資源的整合，將成為未來的主題。

　　我們認為，在經過多年發(fā)展后，企業(yè)間的競爭已經從生產技術轉向資源，通過產業(yè)鏈一體化掌握資源的企業(yè)，將擁有核心競爭力。相對于上游的煤炭、磷礦行業(yè)，化肥行業(yè)集中度相對較低，相對集中的上游資源行業(yè)使得其具有較強的議價能力以體現其資源價值，產業(yè)鏈的利潤逐漸向上游集中。

降價是面臨回調壓力,漲價是面臨漲價壓力,難啊!

說了這么多,到底是降價 還是漲價

之前有人發(fā)帖說經銷商手里囤積了不少呢