冬儲和和春季用肥仍將支撐磷肥短期需求

財(cái)政部發(fā)布《2011年關(guān)稅實(shí)施方案》，自2011年1月1日起調(diào)整尿素、磷肥出口關(guān)稅。

　　對此，我們認(rèn)為，磷肥價(jià)格面臨回調(diào)壓力，政策調(diào)整中將凸顯資源價(jià)值。受前期節(jié)能減排以及硫磺價(jià)格回升的影響，9月份以來磷肥價(jià)格開始回升。目前國內(nèi)DAP出廠價(jià)3150元/噸，美國海灣二銨FOB價(jià)格591美元/噸，折合國內(nèi)價(jià)格在4020元/噸左右；國內(nèi)MAP出廠價(jià)2650元/噸，波羅的海一銨FOB價(jià)格576美元/噸，折合國內(nèi)價(jià)格在3920元/噸左右。在今年12月份和明年1月份國內(nèi)執(zhí)行旺季關(guān)稅的情況下，國內(nèi)DAP和MAP出口將被抑制，預(yù)計(jì)春耕前國內(nèi)磷肥市場供給由于今年12月份和明年1月份磷肥出口受阻將新增80-90萬噸(折P2O5)，占春耕期間磷肥需求的11%-13%。

　　由于前期國內(nèi)磷肥主要供應(yīng)出口，市場庫存很少，冬儲和和春季用肥仍將支撐磷肥短期需求。但是，隨著磷肥產(chǎn)量增長、出口受阻以及國際硫磺價(jià)格開始回落，我們預(yù)計(jì)磷肥價(jià)格會有所回調(diào)。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，此次出口關(guān)稅政策調(diào)整中加大磷肥出口關(guān)稅的力度，而仍對其他附加值較高的磷酸鹽出口執(zhí)行相對較低的出口關(guān)稅，表明出口政策仍傾向于引導(dǎo)國內(nèi)發(fā)展高端磷化工，力爭在國際競爭中體現(xiàn)我國磷礦資源價(jià)值。

　　但也需注意到，磷肥新增產(chǎn)能將加劇行業(yè)供需格局壓力。2010年1-10月我國磷肥產(chǎn)量(折P2O5)1387.6萬噸，表觀消費(fèi)量1218.3萬噸，分別同比增長21.8%和15.1%，產(chǎn)量增速明顯快于表觀消費(fèi)量增速。2011年國內(nèi)磷肥新增產(chǎn)能達(dá)到312萬噸，國內(nèi)磷肥長期仍將面臨產(chǎn)能過剩加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　建議在政策調(diào)整下建議關(guān)注擁有資源的優(yōu)秀企業(yè)。在國家力圖控制農(nóng)產(chǎn)品[18.84-0.79%]價(jià)格上漲，提高農(nóng)民生產(chǎn)積極性的背景下，化肥行業(yè)受政策調(diào)控影響難以實(shí)現(xiàn)整體性的盈利提升，優(yōu)秀企業(yè)的內(nèi)生及外延式增長，尤其是上下游資源的整合，將成為未來的主題。

　　我們認(rèn)為，在經(jīng)過多年發(fā)展后，企業(yè)間的競爭已經(jīng)從生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)向資源，通過產(chǎn)業(yè)鏈一體化掌握資源的企業(yè)，將擁有核心競爭力。相對于上游的煤炭、磷礦行業(yè)，化肥行業(yè)集中度相對較低，相對集中的上游資源行業(yè)使得其具有較強(qiáng)的議價(jià)能力以體現(xiàn)其資源價(jià)值，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤逐漸向上游集中。

降價(jià)是面臨回調(diào)壓力,漲價(jià)是面臨漲價(jià)壓力,難啊!

說了這么多,到底是降價(jià) 還是漲價(jià)

之前有人發(fā)帖說經(jīng)銷商手里囤積了不少呢