中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)一波三折究竟說(shuō)明了什么？

在杜邦跟陶氏合并之后的第二天，就傳出中國(guó)化工集團(tuán)要收購(gòu)先正達(dá)的事，起先我們一直以為是一次炒作事件，通過(guò)最近《華爾街報(bào)》連接幾天的報(bào)道來(lái)看，中國(guó)化工集團(tuán)的確是已經(jīng)向先正達(dá)發(fā)送了收購(gòu)要約，也一直在談，但是談判的過(guò)程沒(méi)有杜邦和陶氏那么順利，起先是收購(gòu)價(jià)格不達(dá)先正達(dá)的預(yù)期，后來(lái)中國(guó)化工又調(diào)高了收購(gòu)價(jià)格，接下來(lái)?yè)?jù)說(shuō)先正達(dá)管理層向中國(guó)化工示好，希望能跟中國(guó)化工合作，以期待在中國(guó)獲取更大的市場(chǎng)份額，近幾天又有報(bào)道說(shuō)先正達(dá)的股東聯(lián)名上書(shū)反對(duì)中國(guó)化工對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)。。。事實(shí)究竟是怎么樣的呢？本人將整理最近的信息，給中國(guó)農(nóng)資聯(lián)盟的各位網(wǎng)友說(shuō)個(gè)明白！

我們先來(lái)看幾個(gè)關(guān)鍵的信息：
1：2015年11月16日
中國(guó)化工集團(tuán)公司以449瑞士法郎/股報(bào)價(jià)收購(gòu)先正達(dá)集團(tuán)，總金額約417億法郎(約2814億人民幣)，先正達(dá)以監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)為由拒絕了中國(guó)化工的收購(gòu)提議。

2：2015年12月21日
據(jù)彭博社報(bào)道，有熟知內(nèi)情的消息人士透露，中國(guó)化學(xué)工程集團(tuán)公司調(diào)高了收購(gòu)商先正達(dá)的要約價(jià)格，這項(xiàng)交易可能創(chuàng)下由一家中國(guó)公司發(fā)起的有史以來(lái)規(guī)模最大的并購(gòu)交易。

3：2016年01月15日
據(jù)彭博社報(bào)道，中國(guó)化工集團(tuán)公司向達(dá)成中資企業(yè)的史上最大收購(gòu)交易又邁進(jìn)了一步：據(jù)知情人士稱(chēng)，先正達(dá)的董事會(huì)本周開(kāi)會(huì)，表決支持尋求展開(kāi)與中國(guó)化工的深度收購(gòu)談判，董事會(huì)的批準(zhǔn)可能為雙方在2月初的中國(guó)農(nóng)歷新年之前達(dá)成正式協(xié)議鋪平道路。

4：2016年01月18日
先正達(dá)一股東團(tuán)體在瑞士報(bào)紙《巴塞爾報(bào)》發(fā)公開(kāi)信，反對(duì)將公司賣(mài)給中國(guó)化工，同時(shí)要求罷黜先正達(dá)的領(lǐng)導(dǎo)層。該股東團(tuán)體的領(lǐng)導(dǎo)人在信中抨擊了先正達(dá)董事長(zhǎng)放棄了信仰。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這是在調(diào)查了持股相當(dāng)于約10%公司股本的股東之后才來(lái)發(fā)聲的。

從以上的時(shí)間節(jié)點(diǎn)我們能清晰的看出這樁收購(gòu)案的一波三折，從開(kāi)始的報(bào)價(jià)過(guò)低到調(diào)整報(bào)價(jià)，再到董事會(huì)向中國(guó)化工示好，再到最近的公開(kāi)反對(duì)，預(yù)計(jì)這期間先正達(dá)的管理層、董事會(huì)、股東都在暗自較量，站在各自的立場(chǎng)，觀點(diǎn)肯定會(huì)不一樣的。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)董事會(huì)和管理層，從他們的發(fā)布出來(lái)的信息可知，他們還是很需要這一次并購(gòu)的，畢竟在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不景氣的雙重壓力下，管理層需要急需通過(guò)并購(gòu)，以求更大的市場(chǎng)份額，尤其是杜邦和陶氏合并后，直接威脅到了先正達(dá)的市場(chǎng)地位，不過(guò)并購(gòu)對(duì)象目前也不止中國(guó)化工一家，據(jù)說(shuō)孟山都也一直虎視眈眈想并購(gòu)先正達(dá)。但是為什么先正達(dá)的管理層會(huì)向中國(guó)化工示好呢？這其中最大的原因可能是中國(guó)農(nóng)化市場(chǎng)這塊蛋糕太誘人了，從大環(huán)境來(lái)說(shuō)，中國(guó)2016年1月已經(jīng)成為了GDP僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，暫且不論這GDP里面有沒(méi)有水分，有沒(méi)有泡沫，單就從中國(guó)這么大的消費(fèi)群體來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)也值得先正達(dá)側(cè)目的了。從小環(huán)境來(lái)看目前中國(guó)的農(nóng)資企業(yè)一直沒(méi)有核心的競(jìng)爭(zhēng)力，再加上渠道、農(nóng)戶(hù)對(duì)于國(guó)外農(nóng)資產(chǎn)品盲目的崇拜，導(dǎo)致國(guó)外農(nóng)資企業(yè)在中國(guó)的生意非常好做，大環(huán)境和小環(huán)境一重合，就造成了先正達(dá)管理層首選中國(guó)化工作為并購(gòu)對(duì)象。

再來(lái)說(shuō)說(shuō)為什么有股東會(huì)反對(duì)呢？而且是10%左右的股東。我們先從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面上來(lái)分析，管理層必須對(duì)業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)，在市場(chǎng)艱難的時(shí)候，他們提出并購(gòu)是合理的，至于跟誰(shuí)并購(gòu)，他們考慮中國(guó)化工也沒(méi)錯(cuò)（上面我講過(guò)了）。而股東只管企業(yè)盈利不盈利，不用去擔(dān)心管理層的業(yè)績(jī)壓力，這樣就導(dǎo)致企業(yè)合并不合并，跟誰(shuí)合并，他們往往考慮的很理性，也沒(méi)有管理層那么迫切。不過(guò)這次股東的公開(kāi)信非常有意思，其中有兩句話(huà)很值得我們玩味一番。

第一句：“股東團(tuán)體可以名正言順地詢(xún)問(wèn)董事會(huì)是否真正考慮過(guò)，如果將先正達(dá)賣(mài)給中國(guó)的國(guó)有企業(yè)，會(huì)使先正達(dá)喪失獨(dú)立性�！睆倪@句可以看出中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在外面的印象依舊是不好，從中國(guó)目前的三桶油能看出，出于壟斷地位，還年年虧損，尤其是今天在新聞上看，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)跌破了30美元/桶，而我們國(guó)內(nèi)油價(jià)很長(zhǎng)時(shí)間一分未降，但是三桶油集體說(shuō)2016年自己將十分不好過(guò)！縱觀這些年在國(guó)外投資的國(guó)有企業(yè)，基本都是虧損的，至于其中的原因，我不說(shuō)大家都懂得，我們能看出來(lái)這其中的原因，我想先正達(dá)一部分理性的股東們也能看懂，只是他們說(shuō)的先正達(dá)和中國(guó)化工并購(gòu)，先正達(dá)會(huì)失去獨(dú)立性，其實(shí)是很委婉的再說(shuō)：中國(guó)國(guó)有企業(yè)只會(huì)虧損！

第二句：“該股東團(tuán)體的領(lǐng)導(dǎo)人在信中抨擊了先正達(dá)董事長(zhǎng)放棄了信仰�！边@句話(huà)其實(shí)感覺(jué)怪怪的，為什么賣(mài)給了中國(guó)企業(yè)就是放棄了信仰呢？我想這里面說(shuō)的信仰可能是價(jià)值觀，也可能是社會(huì)體制，因?yàn)榭赡苌婕暗秸�治，我就不盲目去揣測(cè)了。

所以從上面兩點(diǎn)可以看出，中國(guó)化工想收購(gòu)先正達(dá)，還有一段很長(zhǎng)的路要走，以上兩句話(huà)基本是中國(guó)化工的硬傷，也是目前基本上不能改變的硬傷，中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)，我想，還會(huì)一波三折。。。

好文，收藏了