化肥電價優(yōu)惠明日取消，尿素會不會跌回漲前水平？

由于需求減弱，近期尿素價格有所回調(diào)，市場看空力量又起，個別人甚至認(rèn)為尿素價格要跌回漲前水平。筆者認(rèn)為，后市尿素價格走勢跌宕起伏，但跌回上漲前水平的可能性不大。以龍頭市場山東為例，預(yù)計尿素出廠報價基本在1260元(噸價，下同)以上。

尿素價格雖然反復(fù)，但難以跌回前期低點的主要原因有五點：
一是市場需求量大。目前處在春耕用肥旺季，是一年中尿素用量最大的時候，且社會庫存不大，尿素市場并沒有出現(xiàn)明顯供過于求現(xiàn)象。據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年國內(nèi)累計生產(chǎn)合成氨6646萬噸，同比增長9.8%;生產(chǎn)氮肥(折純)4714萬噸，增加165萬噸，同比增長3.5%;生產(chǎn)尿素實物7100萬噸，同比增長7.7%。2015累計出口氮肥(折純)996.3萬噸，增加125萬噸，同比增長12.5%。其中出口尿素1375萬噸，增幅1.0%，再創(chuàng)歷史新高。從這組數(shù)據(jù)可以看出，2015年氮肥產(chǎn)量增加165萬噸，但出口量增加125萬噸，國內(nèi)市場供給量只增加了40萬噸，并沒有明顯增加。

二是企業(yè)開工率略有下降。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至3月底尿素行業(yè)開工率為76.01%，較2月底的78.45%略有降低。與2月份相比，3月份尿素價格上漲不少，按道理尿素開工率應(yīng)該更高，為什么反而降低呢?主要原因是低價效應(yīng)開始發(fā)揮作用，不少廠家是硬著頭皮生產(chǎn)，生產(chǎn)越多，虧得越多。有些企業(yè)撐不下去了，只得停產(chǎn)或消減負(fù)荷。如果尿素價格持續(xù)低位運行，撐不下去的廠家會更多，開工率會進一步降低。

三是煤價略有回升。國內(nèi)大多數(shù)尿素以煤為原料，尿素價格受煤價影響較大。由于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能力度較大，1月份以來煤炭價格止跌回升。4月13日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于389元，價格指數(shù)累計上漲18元。不過，雖然煤價上漲，但比去年同期下降了80元，降幅17.1%。這說明尿素價格大幅上漲的可能性也不大。

四是國際尿素價格低位回升。目前國際尿素價格處在多年來的低位，但較前期的最低點有所反彈。國際尿素價格與國際油價關(guān)系較密切，目前國際油價在每桶40美元左右，較前期的最低價26美元上漲了10多美元。從油價因素看，尿素價格基本上不會跌回前期低點。

五是電價接軌。自今年4月20日開始，化肥電價優(yōu)惠政策全部取消。去年4月20日化肥電價上調(diào)了0.1元/千瓦時左右，今年4月20日上調(diào)后，與大工業(yè)電價全部補齊。中國氮肥工業(yè)協(xié)會表示，中小化肥優(yōu)惠電價全部取消，電價還要平均上調(diào)0.10元/千瓦時，以無煙煤為原料的企業(yè)尿素成本上漲95元左右，以天然氣為原料的企業(yè)尿素成本上漲75元以上，受影響的合成氨和尿素產(chǎn)能分別達(dá)4000萬噸和3900萬噸。